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钢铁板块:谁能防御 谁能进攻——中报总结

作者:
来源:
2020-01-08 15:35:45

长江商报消息●长江商报记者 杨玲玲 广州报道

总部位于珠海的老牌房企华发股份(600325.SH),正狂奔在全国化扩张的路上。2019年,其将销售目标定于1100亿元,同比增速达89%。

然而,上半年,华发的销售金额为435.90亿元,仅完成年度销售目标的39.63%。同时,截至报告期末,华发股份持有货币资金235.41亿元,短期借款167.41亿元,一年内到期的非流动负债194.65亿元,尚存在126.65亿元的短债缺口。

值得一提的是,长江商报记者注意到,2014年1月华发股份以2.92亿元总价竞得广州海珠区宝岗大道AH010834地块,配建10350平方米拆迁安置房建筑面积,折合楼面价20886元/平方米。

9月17日,在拿地过去5年多后,长江商报记者实地走访位于广州市海珠区的地块了解到,项目被命名为华发江南府,仍在施工建设中,目前尚未开盘入市。对此,市场观察人士称其变相“捂盘”,坐享地价升值的红利。

针对企业的规模发展、降负债情况,以及外界对广州项目的“捂盘”质疑等,长江商报记者多次致电致函华发股份证券部,相关负责人表示将尽快查收函件并予以回复,然而截止发稿前,未收到对方具体答复。

127亿短债偿还缺口

日前,华发股份发布2019年半年报显示,报告期内,实现营业收入142.24亿元,同比增长50.84%;归属上市公司股东的净利润13.83亿元,同比增长2.84%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.00亿元,同比下滑2.41%。

而上年同期,华发股份的归属净利润和扣非净利润的同比增幅分别为134.95%、134.24%,增速大幅放缓背后,华发股份近两年主动“降杠杆”,净负债率由2017年301.14%降低至2019年上半年的197%,不过该数值依然偏高。

截至上半年底,华发股份持有货币资金235.41亿元,而其短期借款为167.41亿元,一年内到期的非流动负债为194.65亿元,合计362亿元,尚存在126.65亿元短债偿还缺口。

同时,上半年华发股份用于确定借款利息费用的资本化率为6.37%(2018上半年为 5.78%),中期平均融资成本明显升高。

事实上,当前房企普遍面临偿债压力和融资难题。近段时间以来,华发股份也融资动作频频。9月4日,华发股份宣布以受让供应商对公司及下属子公司享有的应收账款债权的方式,发行70亿供应链资产专项计划。9月10日,据上交所披露,华发股份面向合格投资者公开发行的40亿元小公募公司债券状态更新为已反馈。同时,据近日上交所披露,华发股份成功发行2019年度第二期中期票据,实际发行总额10亿元。

市场观察人士指出,在内部销售现金承压、外部融资环境受限,叠加资本支出和到期回售双重压力背景下,下半年房地产企业在流动性管理方面将面临考验。

广州项目拖延入市

不过,短债压力并未阻挡华发股份的拿地热情。据了解,华发股份2019年上半年拿地金额为45.7亿元,而2018年上半年这一数额仅为35亿元,拿地力度明显加大。

同时根据观察,上半年华发股份战略性布局粤港澳大湾区,新增土储位于粤港澳大湾区权益面积占比超40%。其中,广州作为其较早布局的城市,早在2012年华发股份便已进驻,截至今年6月有多个项目处于在建状态,不过位于主城区的项目并不多。

值得一提的是,长江商报记者采访中了解到,华发股份2014年初竞得的位于广州市海珠区核心位置的一幅土地在拿地5年后仍未入市销售,漫长的开发建设周期被指捂地坐等升值。

2014年1月,华发股份以2.92亿元的总价竞得广州海珠区宝岗大道AH010834地块,折合楼面价20886元/平方米。该地块出让之后,宝岗大道板块也断供整5年。

9月17日,长江商报记者实地探访了该项目。从宝岗大道拐进龙骧大街,就能看到华发江南府的工地,两栋高楼在紧锣密鼓地施工建设中。同时,项目在龙骧大街上设有销售站点,根据现场工作人员介绍,整个项目预计会在今年10月迎来首开,推出127平方米到143平方米的四房,精装交付,均价可能在7万元/平方米左右,目前售楼处和样板房仅对预约客户开放。

另根据华发股份财报显示,华发江南府2018年开工,预计2020年竣工,投资总额约6.2亿元。

作为中心城区的稀缺宅地资源,在拿地4年后才开始施工,5年过去仍未开盘销售,原因为何?是否涉嫌捂盘惜售?针对上述问题,长江商报记者致电致函华发股份方面,截至发稿未获回应。

千亿规模冒进

公开信息显示,华发股份成立于1992年8月,前身始创于1980年,2004年在上交所上市,大本营位于珠海。

2008年,华发股份迈出全国化布局的第一步,先后在大连、包头、沈阳、盘锦、南宁、威海、中山等二三线城市拿地,不过,对重点一二线城市一直鲜少涉足。

直到2013年,华发股份发力异地扩张,打出“珠海为战略大本营,武汉、广州、南宁等一二线城市重点突破”的旗帜。与此同时,其“地王”之路高歌猛进,先后在广州、武汉、上海等地斩获“地王”。

仅在广州市场,华发股份就多次高溢价拿地。2012年11月,华发股份在广州的首个项目,以10.7亿元以及2万平方米的竞配建为代价拿下,刷新白云区地王。2015年,该项目在拖延入市后,精装的大户型设计还曾遭遇去化难题。

同时,2014年1月,华发股份在广州以总计17.15亿元并分别配建10350平方米以及1800平方米的拆迁保障房代价一口气拿下两宗宅地。同年2月,华发股份又以29.16亿元以及配建拆迁安置房89100平方米的代价斩获荔湾区一地块,折合楼面价达21568元/平方米,成为区域“单价地王”。2018年年报显示,上述项目两个处于在售状态,一个还未开盘。

“地王”加持下,华发股份逐渐在豪强林立的房地产行业崭露头角。而随着行业寡头竞争的格局日益凸显,华发股份也将进入“千亿级俱乐部”提上日程,2019年提出了一个1100亿销售目标,同比增速达89%。不过,上半年销售金额435.90亿元完成年度销售目标的39.63%。

对于能否如期完成全年目标,以及规模跃进中如何平衡与利润、品质之间的关系等问题,华发股份方面未具体回应记者。

(责任编辑:蔡情)



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  钢铁板块:谁能防御 谁能进攻——中报总结
  简单来说,节能减排指的是节约物质资源和能量资源,减少废弃物和环境有害物等的排放。李克强总理此次强调推动节能减排行动方案的实施,应当引起处在涂料生产环节中的涂料企业的注意,节能减排也是十二五期间对工业企业的强制性产业政策,这这种政策影响下,不少地方政府已经做出回应,例如把化工涂料产业迁出市中心,淘汰落后产能的的涂料企业,加大检查和惩处力度等。作为危险化学品范围中的涂料产品,经常被认为是“排污”大户,列入环保项目的黑名单,随着政策的日渐严苛,国家的环保行动将不止于列“黑名单”,这也让许多有实力有远见的涂料企业不再只干喊“节能减排、保护环境”的口号,而开始在研发、生产等过程中向着环保节能的方向努力,节能减排行动方案的公布则又坚定了他们在这条转型路上改革到底的决心。
  当然,节能减排一类的国家政策并不是促使涂料企业改革的唯一原因,近年来与涂料行业相关的家具涂装和家庭装修涂装等,屡屡被曝出有害物质超标的问题,包括消费者环保意识的提高等,都让涂料企业感到压力山大,客户也出现了环保水性涂料的需求,如果不改变生产结构和产品类型,所占有的涂料市场将越来越小,种种压力无不逼迫着涂料行业下决心坚持环保改革。对涂料行业的环保措施,不止在于生产过程中的节能减排,但对于涂料企业来说,最可控的还是生产这一方面,而这一过程往往容易被涂料厂家所忽视。
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  李克强总理在节能减排工作会议上表示,节能减排与促进发展并不完全矛盾,关键是要协调处理好,找到二者的合理平衡点,使之并行不悖、完美结合。确实,涂料企业在向生产水性环保涂料转型的过程中,会经历煎熬的“阵痛期”,但如果能承受下来,必然能够收获孕育无限商机的硕果。国家的政策激励,实际上就是站在转型十字路口上的涂料企业的机遇,能否抓住“救命稻草”,就要看决策者有没有“断臂”的毅力和决心了。
  涂料企业主要需要在生产过程中做到节能减排,无非就是“研发创新”和“生产推广”两方面:投入力量研发具有核心技术的水性涂料、粉末涂料,代替溶剂型油漆;在生产的过程中推广环保的方法,保持清洁生产。
  涂料企业不仅要在自身方面做好节能减排的工作,还要向市场推广节能减排模式下出来的涂料产品,不过随着市场的渴求越来越大,客户已经不需要靠被推销来接受环保涂料产品了。剩下来涂料企业所能依靠、以期在市场竞争中先声夺人的因素,也就在产品价格、质量、服务这一块,价格和质量同样需要投入相当的技术力量来改进,降低生产成本,服务亦需要通过后期的坚持不懈来加强。
  李克强总理在会议上还强调,必须用硬措施。完成节能减排硬任务,包括强化责任、加大问责力度、国务院组织明察暗访、发现问题绝不放过。涂料企业在感受中央节能减排、减少污染、保护环境决心的同时,要思考调整未来企业的发展战略,把政策的强化当作挑战,更是转型的机遇,如何在竞争激烈的涂料市场中生存下来,按照节能减排的思路走,实现环保水性之路,不失为一个好选择。